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创业公司的股权结构 什么是创业公司

天使轮、A轮、B轮、C轮、D轮融资到底是什么？在作者看来，创业公司只有三个阶段，三个阶段，对应三类投资人，三种挑战 。
当你遇到现在的创业公司和风险投资机构，经常会听到很多公司阶段的定义(种子期、天使前、天使后、Pre-A、A轮早期、A轮晚期、B轮、C轮……) 。这些话充斥着整个创投圈，有时让人摸不着头脑 。
关于创业公司轮次、阶段标签的来源 这些标签的混乱有时来自于创业公司试图定义他们在融资活动中(或在一个会议中)所处的阶段 。你可能觉得A轮融资太早了，正在和某基金洽谈A轮融资 。你会在A轮之前给自己打电话，还是冒险在天使轮之后给自己打电话？
这些标签的混乱有时来自风险投资公司，试图定义或区分他们的投资策略，并向行业解释这一点 。有些机构是明确规定的 。有时候机构试图定义自己所处的阶段可能会很痛苦:“我们是一家从天使后到A轮后期的风险投资公司 。我们很少在天使轮做后续投资，偶尔在天使轮做投资 。另外我们还领了一家公司的C轮融资，因为创始人太优秀了 。
关于这种混乱的思考 造成这种混乱的原因之一是所谓的语义泛滥 。2014年K9的Manu Kumar写过一篇文章，强调后期泛滥(B、C轮) 。似乎出现了新的“前天使”轮，“天使轮成了新的A轮” 。2015年，他又写了一篇文章，重新审视了“天使轮是新的A轮”这个主题，更详细地介绍了VC的成长和资本的涌入是如何引起融资轮次的扩大和命名的改变的 。
最近的两篇博文引起了我的注意，它们重新审视了这个话题 。家酿的Hunter Walk写过一篇重要文章，题为《天使轮不再是一个圆，而是一个舞台》 。亨特写到企业如何采用更长更复杂的方式进行A轮融资，如何认为“天使轮”更像是一个长度不确定的阶段，而不是单一的时间节点 。几周前，Haystack的Semil Shah写了一篇文章，讲述了首轮融资在创业初期以及对早期风险投资机构的重要性 。
总而言之:
Manu认为轮次的命名随着时间而变化 。
亨特认为，这些创业公司是其生命周期的“阶段”，而不是“回合” 。
赛美尔认为“A轮融资”是一个绝对重要的里程碑 。
我觉得他们都是对的，我得出了一个结论，创业公司其实只有三个阶段 。
创业公司只有三个阶段（或三种状态） 虽然总是可以增加更多的差异和分类，但我认为真正重要的阶段其实只有三个 。都是我所谓的a系列定义的 。
重要的是，这些阶段是由定性的基本面来定义的，而不是由一些定量的融资额或企业成立时间来定义的 。
A 系列阶段 显然，这是创业公司生命周期的一个阶段，由A轮融资支持，通常持续18-24个月 。
对于一家创业公司来说，这是一个重要的阶段，因为在这个阶段，公司必须完成一个复杂的转变:从一个提供优质产品并可以扩大规模的公司，转变为一个可以快速、可预测地扩张的公司 。
当A轮投资者确信公司可以扩张时，就会进行A轮融资 。A轮投资者正在承担(或者应该承担)的主要风险是，公司无法决定如何扩大规模 。作为一个企业，这意味着一个公司有一个可行的产品，有付费的客户，有成熟的产品投资回报，有一些早期的证据表明销售周期低，销售效率可能高 。可能没有一个完整的销售团队，也可能没有一个销售副总裁到位 。在某些情况下，根本没有销售团队 。但有充分的证据表明，只要有合适的销售团队，公司就能大幅增加收入 。A系列阶段的主要活动是建立和加强这种能力 。
早期创业（A 系列阶段之前） 【创业公司的股权结构 什么是创业公司】A轮之前的阶段是消除公司能否通过努力扩张的问题 。
这个阶段的投资者往往需要一长串风险:但主要是产品风险、工程风险、市场风险，以及大量常见的团队和执行风险 。由于风险的多样性，这种“Pre-A”投资的前期往往需要很长时间，并且往往涉及一系列融资方案 。
业内使用的很多术语(种子期、天使前期、天使后期、a前等 。)被用来捕捉和分类这个阶段的风险(通常是漫长而痛苦的)阶段 。我不是说这些术语没有意义，不是，而是它们太模糊了 。这个阶段的决定性特征是，公司还没有准备好开始建立增长机制 。在企业环境中，这意味着公司仍在努力获得初始增长动力，以证明他们可以进入A轮:构建产品，与早期客户一起部署产品，展示产品/市场适用性，证明销售动态将支持高效增长，并确保团队到位执行 。
成长阶段（A 系列后） 首轮融资之后的阶段是成长阶段 。你可以称之为B轮、C轮、D轮等等 。也可以称为成长期或扩张期 。


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