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五家电商代运营平台分享 电商代运营公司怎么样

中国五家有代表性的电子商务公司
代运营公司宝尊电商（NYSE：BZUN）、壹网壹创（300792.SZ）、若羽臣（拟于A股上市）（详见：丽人丽妆IPO首发通过：拟募资5.86亿 阿里为二股东）、丽人丽妆（605136）（详见：电商代运营公司若羽臣首发过会：毛利率低于行业平均水平）和优趣汇（拟于港股上市）均已上市或准备上市（发布招股说明书） 。
对此，网络经济社会理事会电子商务研究中心通过年报或招股书，对五家电商2017-2019年的历史经营数据进行对比分析 。
收入:
【五家电商代运营平台分享 电商代运营公司怎么样】复合增长率网易创以单一营收增长点领跑行业
尊电商年报显示，其2017年总营收为41.49亿元(本文货币单位均为人民币)，同比增长22.39%；2018年营收53.93亿元，同比增长29.98%；2019年营收72.78亿元，同比增长34.95% 。年复合增长率20.6%，营收稳步增长，营收规模暂列五家第一 。
网易创年报显示，其2017年总营收为7.04亿元，同比增长38.86%；2018年和2019年营收分别为10.13亿元和14.51亿元，同比增长超过43% 。年复合增长率为27.26%，领先营收增速 。
如陈余招股书显示，其2017年总营收为6.71亿元，同比增长79.89%；2018年营收9.31亿元，同比增长38.75%；2019年营收9.59亿元，同比仅增长3.01% 。年复合增长率12.64%，营收增速“前高后低” 。2019年营收几乎停滞 。
丽人化妆招股书显示，其2017年总营收34.2亿元，同比增长69.64%；但2018年和2018年，其营收分别为36.15亿元和38.74亿元，均没有超过40亿元，同比增速仅为个位数，三年复合增长率为4.24% 。这种商业模式凸显了缺乏活力 。
惠友招股书显示，其2017年总营收为18.27亿元；2018年营收25.41亿元，同比增长39.08%；2019年营收27.82亿元，同比增长9.48% 。年复合增长率为15.05% 。
净利润:
行业整体净利润偏低 。企业管理模式需要优化
尊电商年报显示，其2017年净利润录得2.089亿元，同比增长141.22%；2018年净利润2.697亿元，同比增长29.1%；2019年实现净利润2.81亿元，同比增长4.3% 。年复合增长率为10.39% 。净利润增速和营收增速差距很大 。其财报显示，2016-2018年，其直接运营成本在17亿-20亿元区间，变化不大 。2019年直接营业成本飙升至27.74亿元，相当程度上导致当年净利润增长明显偏低 。
网易创年报显示，其2017-2019年净利润分别为1.33亿元、1.51亿元和2.02亿元，同比分别增长146.43%、18.12%和34.56% 。其三年复合增长率为14.95% 。
如陈余的招股书显示，其2017-2019年净利润分别为4955万元、6989万元和8049万元，同比分别增长89.85%、41.05%和15.17% 。年复合增长率为17.55% 。
丽人化妆招股书显示，其2017-2019年净利润分别为2.07亿元、2亿元、2.18亿元 。值得注意的是，其同比增速分别下降了180.03%、-3.38%和9% 。结合营收增长乏力，可以看出公司未能实现营收稳定增长，有效提升管理水平 。
惠友招股书显示，其2017-2019年净利润分别为7690万元、1.123亿元和1.394亿元，2018年同比增长41.08%，2019年同比增长24.13% 。
股本回报率:
One Network One Creation在连续三年引领融资后仍有爆发的潜力
根据尊电商年报数据，其净资产从2017年的18.09亿元增至2019年的25.91亿元 。三年净资产收益率在10%-12%之间波动，股东资产收益率相对稳定 。
年报数据显示，其净资产从2017年的2.88亿元增至2019年的12.78亿元，净资产收益率分别为46.18%、37.75%和15.81% 。需要注意的是，2019年公司净资产从4亿元飙升至12.78亿元 。根据其2019年年报披露的现金流量表数据，其融资活动现金流入净额从2018年的-0.5701亿元激增至6.6亿元 。因此，当年净资产收益率的突然降低应归因于公司的筹资活动，其盈利能力并未发生较大变化，在数值上与其他四家公司相比处于相对领先地位 。
根据陈余的招股书，其净资产从2017年的2.9亿元增长至2019年的5.44亿元，净资产收益率在14%-17%之间波动，较为稳定 。
丽人化妆的招股书显示，2017年其净资产从10.42亿元到15.81亿元，净资产收益率分别为19.87%、15.43%、13.79%，呈缓慢下降趋势 。
惠友三年净资产为负，所以净资产收益率没有意义，不会计算 。
净资产收益率能够综合反映企业的盈利能力及其对投资者的价值 。除了优趣汇，其他四个平台的收益率普遍比较稳定 。
流量比:
优趣汇偿付能力不容乐观，剩余偿付能力总体良好
根据尊电商年报数据，其流动资产从2017年的24.66亿元增至2019年的56.9亿元；同时，其流量比从2.146下降到1.265 。虽然流动性和偿付能力相对下降，但仍处于1~2流动比例的合理范围 。同时，根据2019年年报披露的资产负债表数据，当年利息保障倍数为4.1432，偿付能力仍然充足，流动性下降可能与企业发展战略调整有关 。


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